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万达电影重组方案出炉 116亿元收购万达影视

文章关键字:万达    作者:界面新闻    发布时间:2018-6-26 9:28:21   我要评价

www.jzp400.com www.lollysweet.cn 停牌近一年的的 万达 电影重组终于有了新进展。

6月25日晚, 万达 电影(002739.SZ)发布重大资产重组方案,拟通过支付现金和发行股份方式,向 万达 投资等21名交易方购买其持有的 万达 影视96.83%股权,交易作价116.19亿元。

此次收购, 万达 电影将采用现金支付和发行新股相结合的方式。 万达 电影向 万达 影视大股东 万达 投资支付26.93亿;其余部分,拟以50.00元/股的价格向交易对方发行1.79亿股的方式支付。发行完成后, 万达 电影总股本将由11.74亿股增至13.53亿股。

对于为何采取这种方式收购,一位券商人士表示,“支付部分额度的现金,是为了降低新发行股份的份额。因为证监会最新规定指出,新发行股份不能超过发行前总股本比例的20%。”

影视公司估值过高过去一直被外界质疑。在第一次重组时,深交所曾向 万达 院线(2017年5月更名为 万达 电影)发出问询,要求公司对重组标的预估值、交易作价、业绩承诺的合理性等问题进行充分说明。

此次新的重组方案与2016年相比, 万达 电影在标的构成、交易对价、估值等方面均作出了调整。

根据众华评估师出具评估报告显示,截至2018年3月31日, 万达 影视100%股权的母公司口径的所有者权益账面价值为50.8亿,评估价值为120.02亿,评估增值69.22亿,增值率136.25%。

这一估值水平较两年前的重组方案,已大幅下降。

2016年2月24日, 万达 电影宣布因重大资产重组停牌,重组对象为 万达 集团旗下影视类资产,交易对象包括 万达 投资、 万达 文化集团、泛海投资、北京弘创投资管理中心等公司和机构。

交易各方于5月12日签署了《发行股份购买资产协议》,根据协议,上市公司将以372亿对价收购 万达 影视,并通过不超过10名投资者增发募集资金80亿,发行价为74.84元/股。购买及募集合共增发6.04亿新股,占扩大后股本的34%。

但该方案于5月24日被深交所问询,6月3日提交修订稿,于8月2日被宣布“中止”。

2017年7月4起, 万达 电影再次为“影视类资产收购事项”停牌并承诺“争取在一个月内(即8月3日前)披露重组预案”。随后, 万达 电影宣布拟发行股份购买 万达 影视传媒有限公司100%股权,重组剥离了之前的传奇影业,而此次公布的收购方案正是近一年前的重组事项。

根据此次重组方案, 万达 影视将覆盖电影和电视剧的投资、制作和发行,以及网络游戏运营和发行三大内容领域,这一内容其实早已被外界所知。

在今年5月8日举行的 万达 电影2017年度业绩网上说明会中,董秘王会武就已经对这几项业务领域进行介绍,他表示:“本次重组标的包括电影电视剧制作,游戏发行业务。停牌时间长是由于流程复杂,需要时间准备。 万达 电影制订了10转5派2的利润分配方案,?;ぶ行⊥蹲收叩睦?rdquo;。

此次方案还允诺了 万达 影视2018年度-2020年度合并报表中扣除非经常性损益的净利润分别不低于8.88亿元、10.69亿元、12.71亿元的业绩承诺,而前一次重组中,给出的业绩承诺是2016年到2018年,合并报表中扣除非经常性损益的净利润累计不低于50.98亿元。

如果 万达 影视无法完成业绩承诺,其主要股东将需用自身资金来弥补

万达 电影漫长的重组过程中, 万达 集团也经历了一场大变局。

因为海外投资受到监管, 万达 遭遇了股债双杀,2017年7月11日,融创中国收购了 万达 商业下属13个文化旅游项目公司91%权益。

作为 万达 的上市公司平台,7月份停牌的 万达 电影避开了之后因为甩卖资产而再度带来的股价波动。

进入2018年,王健林的朋友圈开始帮助其化解局面。

1月29日,腾讯控股作为主发起方,联合苏宁、京东、融创与 万达 商业在北京签订战略投资协议,计划投资约340亿元,收购 万达 商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

2月,王健林又以51.96亿元的价格将 万达 电影12.77%的股权出售给了两个重量级的股东:阿里巴巴集团和文投控股。其中阿里巴巴出资46.8亿元、文投控股出资31.2亿元,位列 万达 电影第二、第三大股东。

不过,文投控股因为股票被司法冻结,使得收购股权的支付价款迟迟未能到位,引发中小投资者对影响重组事宜进度的担忧。在 万达 电影2017年度业绩网上说明会中,投资者密集表达着自己的担忧。

对此,保荐人代表表示:“文投控股受让公司股权事宜正在推进过程中,尚未办理股权过户手续,但是已经支付了定金及部分股权转让价款”。

作为影视行业的龙头, 万达 电影2017年实现营业收入132.29亿元,同比增长18%。贡献收入比重超过70%的观影票房实现收入83亿元,同比增长10.76%。归属于上市公司股东净利润15.15亿元,同比增长10.22%。

尽管财务数据依旧增长,但 万达 电影的业绩增速也渐入瓶颈。截至2017年末, 万达 电影拥有银幕4571块,但单块银幕的产出却降至193万元。外界认为这一数据尽管仍然远高于行业平均水平,但上涨的空间并不高。

而在完成此次收购之后, 万达 电影的主营业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行,以及网络游戏发行和运营领域,建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台,实现从‘院线’到‘电影’公司的转型升级。

再加上阿里巴巴和文控控股伸出的援手,王健林的重组夙愿又进一步, 万达 影业要开始讲新的故事了。

文章关键字:万达    作者:界面新闻
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